Die Quantitative Lockerung (QE), bei welcher die Zentralbanken große Mengen an Finanzvermögen wie Staats- oder Unternehmensanleihen kaufen, zielt darauf ab, die Wirtschaftstätigkeit zu stimulieren, indem die Geldmenge erhöht und die Kreditvergabe erleichtert wird.

Dieses Ziel wird jedoch nur kurzfristig und zu Lasten der mittel- und langfristigen Wirtschaftstätigkeit erreicht. QE sorgt für künstlich niedrige Zinssätze, welche die realen Spar- und Investitionsentscheidungen verzerren. In einem marktbasierten Wirtschaftssystem sollten Zinssätze Signale über Zeitpräferenzen und die Verfügbarkeit von auf Sparen basierten Ressourcen für Investitionen geben. QE untergräbt diese Signale, indem es die Zinssätze niedriger hält, als sie es sonst wären, was zu Fehlallokationen von Ressourcen und potenziellen Blasen in Vermögenswerten führt, da Investoren in riskantere Anlagen getrieben werden, um höhere Renditen zu erzielen.

Zudem kann QE die Preise für Vermögenswerte wie Aktien und Immobilien in die Höhe treiben. Niedrigere Zinsen machen es attraktiver, in diese Anlageklassen zu investieren, was deren Preise steigen lässt. Dies kann jedoch zu spekulativen Blasen führen.

QE erhöht die Geldmenge, was das Risiko einer Inflation erhöht, weil mehr Geld um dieselbe Menge oder eine nur langsam wachsende Menge an Gütern und Dienstleistungen konkurriert. Inflation wirkt wie eine Steuer auf die Kaufkraft und schädigt insbesondere diejenigen, die am wenigsten in der Lage sind, sich vor ihren Auswirkungen zu schützen, wie zum Beispiel Menschen mit festem Einkommen oder Sparern.